離型膜：分離性薄膜，多領域應用

表面分離性薄膜，下游應用領域廣泛

離型膜定義：離型膜是表面具有分離性的薄膜，主要由基材、涂層、離型層組成。制 作時，對 PET、PE、PP、OPP 等基材進行表面處理，包括涂布硅離型劑、氟素離型劑或 者進行等離子處理，使其對不同的有機壓感膠具有極輕且穩定的離型力。離型膜在有限的 條件下與特定的材料接觸后不具有粘性或有輕微粘性，主要作用有隔離、填充、保護、易 于剝離，具有高透明性（光線透過率 90%以上）、耐熱性（熔點 230℃-240℃）、耐藥品性 等優良性能。

離型膜產業鏈：從離型膜產業上下游來看，上游主要為原膜基材和離型劑等原材料。 離型劑主要以有機硅離型劑為主，輔以有機氟離型劑及其他一些非硅離型劑。涂布材料的 質量和配比會直接影響到產品的質量和性能。由于基膜和功能性涂料供應相對充分且市場 較為成熟，因此離型膜對上游的依賴性較小。離型膜行業下游應用領域十分寬廣，可作為 柔性印刷電路板（FPC）、LED 行業的層壓隔離膜及保護膜、偏光片等原材料、膠粘保護 膜產品的保護層、模切行業沖型耗材、多層陶瓷電容器（MLCC）及疊層內置天線生產加 工過程轉移的承載體等。近年來，下游行業技術升級換代，離型膜市場需求不斷擴大。

離型膜制造工藝：離型膜的制作主要包括涂布、烘干固化以及分切等步驟。涂布是將 硅油樹脂、固化劑等材料與溶劑按一定比例混稱重、混合、攪拌成均勻溶液后，通過涂布 機均勻涂布在 PET 原膜表面。烘干、固化是通過烘道（采用以天然氣為燃料的導熱油鍋爐， 并通過導熱油管加熱），使溶劑揮發及硅油固化。分切要采用分切設備，將寬幅母卷分切 成客戶所需要的寬度。

高端離型膜依賴進口，技術與國外存在差距

產能集中于中低端，高端離型膜依賴進口。離型膜技術壁壘較高，雖然經過一段較長 的發展時間，國內絕大多數薄膜制造商仍停留在中低端階段，核心技術由國外掌握。國際 高端市場由日本廠商主導，我國高端離型膜處于起步階段。目前國內電子元器件生產企業 所需光學級離型膜、電子模切行業用高端 PET 離型膜嚴重依賴進口。

美日韓企業占據市場主流，產品應用高端領域。美國 3M 公司、日本的三井化學、東麗、東洋紡、帝人、三菱化學以及韓國的 SKC 均有布局離型膜業務，他們占據了主流的 高端市場。區分離型膜質量的主要標準是潔凈度、平整性、抗靜電性、耐受性以及穩定性 等，海外企業的離型膜表現更佳，因此廣泛應用于光學、電子模切等高端領域。

從技術難度上來看，國內外差距主要體現在三方面。

（1）原料：PET 離型膜是膠帶涂布和膠帶精密模切生產中最常用的一類，由 PET 薄 膜基材和有機硅涂層制成。基材的質量直接影響其使用性能。國產 PET 薄膜在薄、厚控制 和熱收縮方面落后于國外。離型劑方面，以氟素離型劑為例，我國氟素離型劑的開發遠遠 落后于美國和日本公司，除了哈工大、無錫新材料研究院外，國內基本沒有氟素離型劑的 專利報道。國外公司的氟素離型劑銷售采用的差異化方案嚴重制約了我國氟素離型膜行業 的快速發展。根據《氟素離型劑的發展與應用》數據，2019 年美國道康寧公司的氟素離 型劑及其配套占據了中國市場 80%的份額。

（2）設備：高端應用對加工環境有嚴格要求。光學級離型膜要求在 1000 級潔凈車間 生產，而電子膜切行業所用 PET 離型膜產品要求在萬級無塵車間生產。國內多是在一般工 作間進行操作，存在大量有機溶劑揮發、樹脂交聯度不同及臟污多的問題。此外，高端產 品涂布設備精度要求高，工藝流程涂布參數要根據涂料來設定，機器設備需要依據涂布工 藝流程的特征來進行定制。國內大多采用普通涂布機，產的大多數是普通的低端產品，在 潔凈度、平整性和抗靜電等指標方面都達不到光學、電工電子與模切行業的要求，只能應 用在要求不高的包裝及防水領域。

（3）工藝：我國的涂布工藝、固化工藝遠遠落后于發達國家。涂布工藝主要包括光 輥涂布、網紋涂布、刮刀式涂布、噴霧涂布和簾式涂布。目前國內離型膜產品主要采用網 紋涂布、微凹涂布。刮刀式涂布易出現上膠不均勻，取決于刀的加工精度、刮刀安裝角度 等，而噴霧涂布和簾式涂布為新式涂布法，具有高固含量、高涂布量特性，需要新型防粘 涂料來保證運轉。此外，在固化環節，國內大多采用有機硅熱固化，存在配方固化反應不 夠徹底等問題。

海外企業加速產能擴張，重點布局 MLCC、光學離型膜。其中，三井化學預計到 2025 年將 MLCC 離型膜的產能擴張一倍；東麗公司計劃投資 11 億日元（約合人民幣 0.69 億）， 提升日本國內岐阜工廠及三島工廠的產能，預期將達到現有產能的三倍；東洋紡計劃通過 3.58 億人民幣投資將離型膜產能擴張一倍；帝人在印尼的 PET 薄膜工廠內增產 MLCC 制 造工程用離型膜；三菱化學在印尼投資 9.24 億人民幣的 MLCC 離型膜項目，投資后的產 能將達到每年約 25,000 噸，計劃將中國市場的市占率提升至 50%左右；SKC 預計在中國 蘇州持續投入 8 億人民幣以擴張產能。總體來看，海外企業主要聚焦亞太地區，重點關注 MLCC、光學離型膜等高端產品的產能擴張。

偏光片離型膜：顯示領域重要材料，國內市場規模近 30 億

偏光片重要材料，貼合前保護壓敏膠層

偏光片是顯示面板的重要組成部分，離型膜在貼合前用于保護偏光片壓敏膠層。偏光 片可控制特定光束的偏振方向，自然光在通過偏光片時，振動方向與偏光片透過軸垂直的 光將被吸收，振動方向與偏光片透過軸平行的光將通過，產生明暗對比，從而達到畫面顯 示的功能。偏光片主要由 PVA 膜、TAC 膜、保護膜、離型膜和壓敏膠等制成。偏光片用 的離型膜為單側涂布硅涂層的 PET 膜，具有強度高、不易變形、透明性好、表面平整度高 等特點，在偏光片貼合到 LCD 之前，保護壓敏膠層不受損傷，避免產生貼合氣泡。

我國偏光片用離型膜市場規模近 30 億元

LCD：下游需求穩定增長，產能向中國大陸轉移

LCD 出貨面積整體呈增長趨勢。近五年，全球 LCD 市場價跌量漲。根據 Wind 數據， 當前，32 寸、43 寸、55 寸液晶電視面板的價格分別較 2016 年 12 月的歷史高點下跌 56%、 53.7%、49.8%，其他尺寸的液晶電視面板也從有數據以來的高點平均下降三分之一左右。 受此影響，近幾年全球 TFT-LCD 銷售額整體處于下降趨勢，但由于出貨面積有所增加， 銷售額的降幅小于價格的跌幅。

LCD 的下游需求約三分之二來自 TV，液晶電視面板出貨量及尺寸的增加是驅動 LCD 面板需求提升的最大因素。2019 年全球液晶電視面板出貨量為 2.86 億片，近五年復合增 長率為 2.54%。液晶電視面板的平均尺寸預計將由 2014年的 40.4寸上升到 2020 年的 46.9 寸，預計 2020 年全球 TV 面板需求面積將達到 1.35 億平方米，同比增長 8.3%，未來幾 年 TV 面板出貨面積將維持 7%~8%左右增速成長。更大的面板尺寸意味著更多的材料用 量，并帶動高世代產線的投資建設。

市場價格低迷導致韓國 LCD 廠商逐漸退出。2019 年 9 月以來，LCD 面板價格接近現 金成本。上游材料國產化帶來的的成本效應、與上下游協同形成的產業集聚效應、出貨量 增長引發的規模效應使得國內面板廠商在與韓國企業的價格戰中勝出。三星將于 2020 年 底結束其在韓國和中國的所有 LCD 面板的生產；LG 也將于 2020 年底關閉在韓國的 LCD 產線，專注在中國生產 LCD 電視面板。

中國大陸為全球新增高世代產能集中地，產能份額不斷上升。大陸面板廠商擁有的 8.5 代線數已經位居全球前列，未來投資興建的高世代線也以大陸廠商為主，領先于其他地區 廠商。預計 2020 年中國大陸將占全球 LCD 產能的 49%。隨著韓國廠商的退出和國內幾 條高世代線的投產，未來這一比例還會大幅上升。

滿產情況下國內 LCD 偏光片需求達 3.82 億平米，在建產線仍有 0.69 億平米的需求。LCD 面板需要兩層偏光片，考慮到實際損耗，LCD 和偏光片面積比約為 1：2.3。據此測 算，在當前產線滿產的情況下，國產 LCD 的偏光片需求量為每年 3.82 億平方米，尚在建 設中的產線滿產后還將帶來每年 0.69 億平方米的偏光片需求。

OLED：手機屏幕持續滲透，國內產能即將爆發。

全球 OLED 需求穩定增長，智研咨詢預計 2020 年市場規模將達 340 億美元。與 LCD 相比，OLED 屏具有輕薄、節能、高對比度、可柔性顯示、材料成本低等特點，隨著技術 發展和成本下降，OLED 將部分取代 LCD，并有望成為第三代主流顯示技術。

智能手機是 OLED 屏幕最廣泛的應用領域，占比高達 69%，手機屏幕中 OLED 滲透 率的提高是 OLED 市場增長的最重要因素。OLED 屏幕結構大幅簡化，更輕薄，更省電而 且抗摔，全面屏、屏下指紋、折疊屏等應用趨勢也帶動了 OLED 屏幕的需求，對 LCD 屏 幕產生替代。智研咨詢預計到 2021 年，OLED 屏幕在智能手機中的應用占比將超過 50%。

中國 OLED 產能快速增長，近五年 CAGR 為 45.6%。2020 年，京東方在成都和綿陽 的六代線將實現滿產，LGD 的 8.5 代線也將實現量產；2021 年，京東方、天馬、信利、 維信諾、Kuntech 將分別有六代線實現量產，惠科的 8.6 代線也將于近期完工。待這些產 線完工后，預計國內的 OLED 產能還將有 3 倍左右的爆發式增長。

滿產情況下國內 OLED 偏光片需求達 1064 萬平米，在建產線仍有 3267 萬平米的需 求。OLED 面板只需要一層偏光片，但由于良率較低會產生一定的損耗，我們估計 OLED 產能和偏光片需求的面積比為 1：1.3。據此測算，在當前產線滿產的情況下，國內 OLED 所帶動的偏光片需求為 1064 萬平方米/年，尚在建設中的產線滿產后還將帶來每年 3267 萬平方米的偏光片需求。

總結：偏光片用離型膜市場規模約 29.5 億元。

根據我們的測算，我國 LCD 投產產線在滿產情況下，偏光片的需求量為 3.82 億平米， 在建產線仍有 0.69 億平米的潛在需求；我國 OLED 投產產線在滿產情況下，偏光片的需 求量為 0.11 億平米，在建產線仍有 0.33 億平米的潛在需求。離型膜與偏光片的面積存在 1：1 的對應關系，我們按照均價 7.5 元/平米進行計算，我國偏光片用離型膜市場規模約 為 29.5 億元，此外仍有潛在的 7.7 億元的市場增量。

FPC 離型膜：持續擴容，2022 年國內市場規模望超 16 億

離型膜用于 FPC 制備過程，對膜材料進行保護

FPC 性能優異，主要用于電子終端產品。FPC 以聚酰亞胺或聚酯薄膜為基材制成， 是一種具有高度可靠性的可撓性印刷電路板。FPC 具有配線密度高、重量輕、厚度薄、可 彎曲、靈活度高等優勢，下游應用主要集中在智能手機、平板電腦、汽車電子等終端產品。

離型膜用于 FPC 制備中覆蓋保護膜，避免保護膜的粘結和缺陷產生。在 FPC 的制備 中，為防止金屬線路被空氣、水汽等物質氧化腐蝕，影響其電氣性能，通常需要在印刷電 路的一面覆蓋一層保護膜。保護膜通過熱壓合粘結在印刷電路表面上，如果直接進行壓合， 覆蓋的保護膜很容易粘接在加熱板表面。因此，保護膜表面需要覆蓋離型膜，一方面可以 避免保護膜的粘結，另一方面能夠減少壓合過程中缺陷（溢膠、褶皺等）的產生。

在雙面 FPC 制造工藝中，抗蝕劑的涂布及 FPC 增強板的加工工藝也需離型膜對干膜 和膠粘劑等膜性材料進行保護。為制得一定的線寬圖形，生產中可采取干膜法形成抗蝕線 路圖形，干膜由較薄的聚酯保護膜、光致抗蝕膜和較厚的聚酯離型膜等三層結構所構成； 為進行 FPC 增強板的加工，常采用兩面用離型膜保護的膜狀膠黏劑，把撕去一面離型膜 的粘接膜貼于增強板上進行外形和孔的加工，而后將其與柔性印制板用熱輥層壓法層壓在 一起。

隨著 FPC 層數增加，離型膜用量增加。根據層數不同，可將 FPC 分為單層 FPC、雙 層 FPC 和多層 FPC。一般來說，由于單層、雙層、多層 FPC 的結構及制作工藝差異，保 護膜用量將依次增加，相應地，離型膜的用量也會增加。

我國 FPC 用離型膜市場不斷擴容，預計 2022 年市場規模約 16.6 億元

終端產品需求持續擴張，帶動離型膜市場增長。下游消費電子（智能手機、平板電腦、 可穿戴設備等）需求的持續擴張及汽車電子行業的快速發展推動 FPC 行業穩定發展，加 之電子行業生產向我國遷移的趨勢使得中國大陸 FPC 市場規模迎來快速上升期，為我國 離型膜壓合材料市場帶來新的增長空間。

智能手機持續發展，推動 FPC 用量上升。一方面，近年來智能手機市場規模的穩步 發展為 FPC 市場的穩定增長提供保障，Gartner 預測，2022 年全球智能手機出貨量將達 到 16.8 億部。另一方面，智能手機的持續創新升級將進一步擴大 FPC 在智能手機中的應 用空間（如指紋識別、多攝像頭、全面屏、無線充電、人臉識別等），從而推動單機 FPC 用量上升，據 prismark 統計，iphoneX 單機 FPC 數量達到 20-22 片，與 iphone4 單機約 10 片 FPC 相比有較大增長。此外，5G 手機的普及應用有望引領新的換機周期，為 FPC 市場帶來新的增長空間。

可折疊智能手機增長潛力大，有望帶動 FPC 需求增加。FPC 可彎曲、靈活度高等特 點與可折疊智能手機輕薄化需求高度一致，使其在可折疊智能手機中具有重要應用。數據 機構 Strategy Analytics 發布報告稱，2020 年可折疊智能手機出貨量可達到 800 萬部，而 2025 年將增長至 1 億部，未來五年復合增長率達 66%。可折疊智能手機的快速增長將為 FPC 市場提供新的發展機遇。

平板電腦單機 FPC 用量呈增長趨勢。平板電腦出貨量較為穩定，2018 年全球平板電 腦出貨量達 1.4 億臺（受新冠疫情影響，2020 年第一季度平板電腦出貨量有所下降）。平板電腦中 FPC 主要應用于觸控板、相機模組、背光條、側鍵、麥克風等部位。與智能手 機市場的創新升級趨勢類似，平板電腦中功能多樣化、結構輕薄化的用戶需求將促使單機 FPC 用量增加。

可穿戴設備蓬勃發展，FPC 增長受益。可穿戴設備（智能手表、耳機設備、智能手環 等）繼智能手機、平板電腦后成為新一代移動智能終端。FPC 輕、薄、可彎曲的優勢契合 可穿戴設備需求，隨著可穿戴設備的功能多樣化，其附加電子組件得到增長，將助力 FPC 市場擴大。Gartner 預計，2022 年全球可穿戴設備出貨量將達到 4.5 億件，未來 3 年復合 增長率達 26%，其對高度集成化電路的要求為 FPC 市場提供新的增長點。

汽車電子快速發展，促進車用 FPC 市場增長。2018 年全球新能源汽車產量達 192.4 萬輛，同比增長 52.5%，新能源汽車發展進入快車道，高工產研鋰電研究所預計，到 2023 年，全球新能源汽車產量將升至 887.5 萬輛。相比于傳統燃油汽車，新能源汽車對汽車電 子要求更高，車用 FPC 的電氣性能和物理特性較膠條線束數據傳輸效率高、重量輕，在 汽車動力電池、車用多媒體和車用傳感器等方面將得到更多運用，粗略統計，每輛汽車需 要 100 片以上 FPC。汽車電子的快速發展有望進一步帶動 FPC 市場增長。

FPC 市場規?？焖偕仙?h-char unicode="ff0c" class="biaodian cjk bd-end bd-cop bd-hangable bd-jiya" style="box-sizing:border-box;position:relative;">，為離型膜壓合材料帶來新的增長空間。智研咨詢數據顯示， 2017 年我國 FPC 產量約 4717 萬 m2，國內消費量約 4525 m2，據此我們預計，在智能手 機、平板電腦、汽車電子等領域的持續發展下，全球 FPC 市場 2019-2024 年 CAGR 望達 13.0%， 2024 年市場規模預計將達到 254 億美元，其中中國 FPC 市場占比近 80%。FPC 生產規模擴大為離型膜市場提供增長機遇。

我國 FPC 用離型膜 2022 年市場規模將達 16.6 億元。FPC 生產過程中，為達到防止 腐蝕的作用，保護膜需全覆蓋，保護膜上需貼有一層離型膜，因此 FPC 至少需上、下兩 層離型膜，其面積與 FPC 面積緊密相關。壓合 FPC 板普遍使用的 120μm 離型膜單價 6.5 元/平方米，我們使用 FPC 產量面積作為計算基礎，假設單位 FPC 離型膜用量為兩層，智 研咨詢數據顯示 2017 年 FPC 用離型膜市場規模達 6.1 億元，根據我們的測算，2022 年 市場規模將突破 16 億元。對于多層 FPC 而言，保護膜用量一般多于兩層，將繼續拉動離 型膜需求。同時，考慮 FPC 生產工藝中所用干膜及增強板壓敏型粘結劑對離型膜保護作 用的需求，離型膜用量將進一步擴大。

MLCC 離型膜：堆疊上百層，料 2022 年國內市場達 246 億

離型膜用于 MLCC 生產的流延過程，根據疊層數量需要上百張離型膜

MLCC 以陶瓷膜片錯位堆疊燒結而成。MLCC 是由印好電極（內電極）的陶瓷介質膜 片以錯位的方式疊合起來，經過一次性高溫燒結形成陶瓷芯片，再在芯片的兩端封上金屬 層（外電極），從而形成一個類似獨石的結構體，故也叫獨石電容器。

MLCC 通常疊層數百至上千層。MLCC 的制備工藝大致包括配料-流延-印刷-疊層-制 蓋-勻壓-切割-排塑-燒結-倒角-涂端-燒端-表面處理-測試-芯片等數十個步驟。配料是將陶瓷 粉和粘合劑及溶劑等按一定比例球磨形成陶瓷漿料。流延是將陶瓷漿料通過流延機的澆注 口，使其涂布在繞行的 MLCC 離型膜上，從而形成一層均勻的漿料薄層，再通過熱風區， 將漿料中絕大部分溶劑揮發，經干燥后可得到陶瓷膜片（厚度一般 10 毫米到 30 毫米）。 多層介質薄膜疊層印刷需要在流延出 1 毫米的陶瓷薄膜上疊層數百至上千層。

離型膜用于 MLCC 生產中“流延”這一步驟。MLCC 離型膜的作用是將有機硅離型 劑涂布于 PET 聚酯薄膜的表層上，在流延涂布時承載陶土層。MLCC 通常需要堆疊 300-1000 層陶瓷介質，每一層陶磁介質的形成都需要相同的離型膜。因此這種工藝要求 薄膜具有剝離性和光滑型，以達到剝離介電層而不損壞介電層的效果，并且要求薄膜厚度 需十分均勻，離型力適中，且干燥后可輕易剝離，供多層次晶片積層時使用。

離型膜的生產技術要求較高，國內與國外存在差距。不同類型的 MLCC 的陶瓷漿料配 方及工藝不同，對離型膜的離型力、厚度的要求也不同。除厚度、離型力等常規指標外， 對于離型膜離型力的穩定性、厚薄均勻度、表面光潔度等，都有極高的要求。最關鍵的問 題在于離型膜能夠保證陶瓷介質的薄膜化與厚度均勻化。受疊層印刷技術的限制，國內廠 商可提供 300-500 層 3 毫米的 MLCC，而國外廠商可實現 800-1000 層、厚度接近 1 毫米 的 MLCC，工藝技術及采用的陶瓷粉末配方均屬于相關企業高度機密。近幾年隨著材料、 工藝和設備水平的不斷改進提高，日本公司已在 2 毫米的薄膜介質上實現疊 1000 層的工 藝實踐，生產出單層介質厚度為 1 毫米的 MLCC，它具有比片式鉭電容器更低的 ESR 值， 更寬的工作溫度范圍 (-55℃-125℃)。代表國內 MLCC 制作高水平的風華高科公司能夠實 現流延成 3 毫米厚的薄膜介質，最終得到燒結成瓷后 2 毫米厚介質的 MLCC，層數約為500 層，與國外先進的疊層印刷技術還有一定差距。因此，目前 MLCC 離型膜產業集中度 較高，主要的生產企業位于日韓地區，如日本的帝人、三井化學、東麗、韓國的樂天鋁材 等。

預計 2022 年我國 MLCC 用離型膜市場達 246 億元

MLCC 下游應用十分廣泛，包括消費電子、汽車、通信、工業等多個領域。根據中國 電子元件行業協會的數據：每臺電視需要用 MLCC 數量約為 500 個，每臺筆記本電腦需 要用 MLCC 數量約為 1000 個，每部 iPhone 11 手機的 MLCC 用量超過 1000 個，每輛燃 油汽車需要用 MLCC 數量約為 3000 個，每輛新能源汽車的 MLCC 用量更是高達 10000 個。

從市場規模來看，MLCC 市場持續擴容。全球范圍內，根據中國電子元件行業協會發 布的數據，2018 年全球 MLCC 市場規模約為 157.50 億美元，2019 年全球 MLCC 市場規 模達 158.40 億美元，預計到 2023 年將達 181.90 億美元；中國范圍內，2018 年中國 MLCC 行業市場規模約為 434.20 億元，2019 年中國 MLCC 行業市場規模預計將達 438.20 億元， 預計到 2023 年將達 533.50 億元，中國 MLCC 的行業規模將不斷擴大。

從銷售數量上看，根據智研咨詢數據，全球 MLCC 銷量未來 5 年將以 7%復合增速增 長。2017 年 MLCC 行業受益于行業供需格局優化，全球 MLCC 銷量約為 38030 億只，同 比增長 18.2%。2018 年全球 MLCC 市場銷量約為 43150 億只，預計到 2022 年將達 53410 億只，五年平均增長率約為 7%。

2022 年全球 MLCC 離型膜市場規模預計 588 億元，我國市場規模 246 億元。假設平 均單顆 MLCC 由 400 層單層堆疊而成，單層 MLCC 面積為 5 平方毫米，生產單層 MLCC 所消耗離型膜的面積與 MLCC 的面積大致相當。據此測算，2018 年全球 MLCC 離型膜的 面積約 86 億平方米，預計到 2022 年將達到 106 億平方米。根據中國供貨商網站的數據， 目前 MLCC 用離型膜均價約為 5.5 元/平方米，預計到 2022 年全球 MLCC 離型膜的市場 規模將達到 588 億元。其中，我國 2022 年 MLCC 離型市場規模預計可達 246 億元。